戸建て賃貸への投資を検討しているものの、表面利回りの見方がよく分からず不安を感じていませんか。マンション投資と比べて情報が少なく、どの程度の利回りなら良い物件なのか判断に迷う方も多いでしょう。実は戸建て賃貸は、正しい知識を持って取り組めば、マンションにはない魅力的なメリットを享受できる投資手法です。この記事では、表面利回りの基本的な計算方法から、戸建て賃貸ならではの相場感、さらには利回りだけでは見えない重要なポイントまで、初心者の方にも分かりやすく解説していきます。
表面利回りとは何か
不動産投資を始める際、最初に目にする指標が表面利回りです。この数値は物件の収益性を示す基本的な指標として、多くの投資家が物件選びの第一歩として活用しています。
表面利回りは「年間家賃収入÷物件購入価格×100」という非常にシンプルな計算式で求められます。たとえば、2000万円で購入した戸建て物件を月額10万円で貸し出す場合、年間家賃収入は120万円となり、表面利回りは6%という計算になります。この分かりやすさが、表面利回りが広く使われている理由です。
しかし注意したいのは、表面利回りには経費が一切含まれていないという点です。固定資産税や修繕費、管理費といった実際の運営コストは考慮されていません。そのため「グロス利回り」とも呼ばれ、あくまで物件を比較検討する際の目安として使われます。
実際の手取り収益を知るには、経費を差し引いた「実質利回り（ネット利回り）」を計算する必要があります。それでも表面利回りは、物件の第一印象を掴むための重要な指標として、不動産投資の世界では欠かせない存在となっています。
戸建て賃貸の表面利回り相場
戸建て賃貸の表面利回りは、立地や物件の状態によって大きく変動します。一般的な相場感を理解しておくことで、物件の良し悪しを判断する基準が身につきます。
首都圏の戸建て賃貸では、表面利回り5〜8%が標準的な水準です。東京23区内の人気エリアでは5〜6%程度、郊外や地方都市では7〜10%程度となるケースが多く見られます。日本不動産研究所のデータによると、2026年2月時点で東京23区のアパート平均表面利回りは5.1%となっており、戸建て賃貸もこれに近い水準で推移しています。
中古戸建てを購入してリフォームする場合、物件の状態や立地によって利回りは大きく変わります。築古物件を安く購入し、適切なリフォームを施すことで、表面利回り10%以上を実現している投資家も少なくありません。一方で、新築や築浅の戸建ては物件価格が高くなるため、利回りは4〜6%程度に落ち着く傾向があります。
地方都市では、物件価格の安さから高利回りが期待できる反面、入居者確保の難しさというリスクも存在します。たとえば地方の500万円の戸建てを月5万円で貸し出せば、表面利回りは12%という魅力的な数字になります。しかし人口減少が進むエリアでは、空室期間が長引くリスクも考慮しなければなりません。
重要なのは、表面利回りの高さだけで物件を選ばないことです。立地の将来性や物件の状態、想定される修繕費用なども総合的に判断する必要があります。
戸建て賃貸とマンション投資の利回り比較
戸建て賃貸とマンション投資では、利回りの傾向に明確な違いがあります。それぞれの特徴を理解することで、自分に合った投資スタイルが見えてきます。
一般的に、戸建て賃貸はマンション投資よりも高い表面利回りを実現しやすい傾向があります。東京23区のワンルームマンションの平均表面利回りが4.2%、ファミリーマンションが3.8%であるのに対し、戸建て賃貸では5〜8%程度が期待できます。この差は、戸建ての物件価格が比較的抑えられることと、ファミリー層からの安定した需要があることに起因します。
マンション投資の魅力は、管理の手軽さと流動性の高さです。区分マンションであれば管理組合が建物全体の維持管理を行うため、オーナーの負担は最小限で済みます。また、都心部の物件は売却時の買い手も見つかりやすく、出口戦略を立てやすいというメリットがあります。
一方、戸建て賃貸は土地と建物の両方を所有できるため、資産価値の下落リスクが比較的低いという特徴があります。建物が古くなっても土地の価値は残るため、長期的な資産形成に適しています。さらに、入居者が決まれば長期間住み続けてもらえる可能性が高く、空室リスクを抑えられます。
修繕費用の面では、戸建ては全て自己負担となりますが、マンションでは修繕積立金や管理費が毎月発生します。表面利回りだけを見るとマンションが低く見えますが、これらの経費を考慮すると、実質利回りでは戸建てとの差が縮まることもあります。
表面利回りだけでは見えない重要なポイント
表面利回りは物件選びの重要な指標ですが、それだけで投資判断をするのは危険です。実際の収益性を正確に把握するには、いくつかの隠れたコストや要素を考慮する必要があります。
まず押さえておきたいのは、購入時の諸費用です。不動産取得税、登記費用、仲介手数料などを合わせると、物件価格の7〜10%程度が必要になります。2000万円の物件なら140〜200万円の追加費用が発生するため、実際の投資額は表面利回りの計算に使った金額よりも大きくなります。
固定資産税と都市計画税も毎年必ず発生する経費です。戸建ての場合、年間10〜30万円程度が一般的ですが、立地や評価額によって大きく変動します。月額10万円の家賃収入があっても、年間20万円の固定資産税を支払えば、実質的な収益は月1.7万円減少することになります。
修繕費用は戸建て賃貸で特に注意が必要な項目です。外壁塗装は10〜15年ごとに100〜150万円、屋根の葺き替えは20〜30年ごとに80〜120万円程度かかります。給湯器やエアコンなどの設備交換も定期的に必要となり、これらを積み立てておかないと、突然の出費で収支が悪化してしまいます。
空室期間中の収入ゼロも見逃せません。入居者の入れ替わり時には、最低でも1〜2ヶ月の空室期間が発生します。さらに、退去後のクリーニングや原状回復費用も必要です。年間家賃収入120万円の物件でも、2ヶ月の空室があれば実質的な収入は100万円に減少します。
高利回り物件を見極める際の注意点
表面利回りが極端に高い物件には、必ず理由があります。魅力的な数字に飛びつく前に、慎重な分析が必要です。
利回り10%以上の物件を見つけたとき、まず確認すべきは立地条件です。駅から遠い、周辺に商業施設がない、人口減少が進んでいるエリアなど、入居者確保が難しい立地では、高利回りでも空室リスクが高くなります。国土交通省の人口動態データを確認し、そのエリアの将来性を見極めることが重要です。
建物の状態も重要なチェックポイントです。築年数が古い物件は購入価格が安く、表面利回りは高く見えます。しかし、購入後すぐに大規模な修繕が必要になれば、実質的な利回りは大幅に低下します。特に築30年以上の物件では、配管や電気設備の老朽化、シロアリ被害、基礎の劣化などを専門家に調査してもらうべきです。
周辺の家賃相場との乖離にも注意が必要です。売主が提示する想定家賃が相場より高く設定されていれば、表面利回りは実態よりも良く見えます。実際に入居者を募集する際、相場に合わせて家賃を下げざるを得なくなり、想定していた収益が得られないケースがあります。
再建築不可物件や接道義務を満たしていない物件も、高利回りで売り出されることがあります。これらの物件は建て替えができないため、将来的な資産価値が大きく制限されます。売却時に買い手が見つかりにくく、出口戦略が立てられないリスクを抱えることになります。
実質利回りを計算して真の収益性を知る
表面利回りで物件を絞り込んだら、次は実質利回りを計算して、本当の収益性を確認しましょう。この作業が、成功する不動産投資の分かれ目となります。
実質利回りは「（年間家賃収入−年間経費）÷（物件価格+購入時諸費用）×100」で計算します。たとえば2000万円の物件を購入し、諸費用が150万円、年間家賃収入が120万円、年間経費が40万円の場合、実質利回りは「（120万円−40万円）÷（2000万円+150万円）×100=3.7%」となります。表面利回り6%と比べると、かなり低い数字になることが分かります。
年間経費には、固定資産税・都市計画税、火災保険料、修繕費の積立、管理費、広告宣伝費などが含まれます。戸建て賃貸の場合、これらの合計は年間家賃収入の30〜40%程度になることが一般的です。自主管理であれば管理費は不要ですが、その分の手間と時間を考慮する必要があります。
空室率も実質利回りの計算に組み込むべきです。戸建て賃貸は一度入居が決まれば長期間住んでもらえる傾向がありますが、入れ替わり時の空室期間は避けられません。年間の10〜15%程度を空室期間として見込んでおくと、より現実的な収支計画が立てられます。
融資を利用する場合は、ローン返済額も考慮に入れます。月々の返済額が家賃収入を上回る「逆ザヤ」の状態では、毎月持ち出しが発生してしまいます。金利上昇リスクも考え、変動金利なら2%程度の上昇を想定したシミュレーションを行っておくと安心です。
戸建て賃貸で利回りを向上させる方法
購入後の工夫次第で、戸建て賃貸の実質利回りを改善することができます。長期的な視点で収益性を高める戦略を持つことが大切です。
リフォームの選択は利回り向上の鍵を握ります。全面的な改装は費用がかさみますが、水回りの設備交換や壁紙の張り替えなど、費用対効果の高い部分に絞ることで、投資額を抑えながら家賃アップを実現できます。特にキッチンやバスルームは入居者の印象を大きく左右するため、優先的に手を入れるべきポイントです。
家賃設定の見直しも重要です。相場より安く設定していれば、適正価格まで引き上げることで収益が改善します。ただし、既存の入居者がいる場合は、更新時に段階的に調整するなど、慎重な対応が求められます。新規募集時には、周辺相場を綿密に調査し、物件の魅力に見合った適正な家賃を設定しましょう。
入居者の長期定着を促す工夫も効果的です。小さな修繕依頼に迅速に対応する、更新時に感謝の気持ちを伝えるなど、良好な関係を築くことで、長期入居につながります。入居期間が長くなれば、空室期間や原状回復費用が減り、実質的な利回りが向上します。
DIYで対応できる作業は自分で行うことも、経費削減の有効な手段です。簡単な修繕や清掃、草刈りなどを自分で行えば、業者に依頼する費用を節約できます。ただし、専門的な技術が必要な作業や、失敗すると大きな損害につながる作業は、プロに任せる判断も大切です。
まとめ
戸建て賃貸の表面利回りは、物件の収益性を測る第一歩として重要な指標です。一般的な相場は5〜8%程度ですが、立地や物件の状態によって大きく変動します。しかし、表面利回りだけで投資判断をするのは危険であり、購入時の諸費用、固定資産税、修繕費、空室期間などを考慮した実質利回りを計算することが不可欠です。
マンション投資と比較すると、戸建て賃貸は高い利回りを実現しやすく、土地の資産価値が残るというメリットがあります。一方で、修繕費用の全額負担や管理の手間というデメリットも存在します。高利回り物件には必ず理由があるため、立地条件や建物の状態を慎重に確認し、再建築不可などの制限がないかチェックすることが重要です。
購入後も、費用対効果の高いリフォームや適正な家賃設定、入居者との良好な関係構築によって、実質利回りを向上させることができます。表面利回りは物件選びの入口に過ぎません。実質利回りを正確に計算し、長期的な視点で収益性を見極めることで、戸建て賃貸投資を成功に導くことができるでしょう。まずは気になる物件の実質利回りを計算してみることから始めてみてください。
参考文献・出典
- 日本不動産研究所 – https://www.reinet.or.jp/
- 国土交通省 不動産市場動向 – https://www.mlit.go.jp/totikensangyo/totikensangyo_tk5_000085.html
- 総務省統計局 住宅・土地統計調査 – https://www.stat.go.jp/data/jyutaku/
- 国土交通省 人口動態統計 – https://www.mlit.go.jp/statistics/
- 公益財団法人 東日本不動産流通機構 – https://www.reins.or.jp/
- 一般財団法人 日本不動産研究所 不動産投資家調査 – https://www.reinet.or.jp/research/
